比特币价值何在？

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美元背后是美国政府税收，股票背后对应公司资产，很多人说比特币就是炒起来的，背后就是空气，那么比特币背后的价值是什么呢？的确不同的人认识比特币是有不同的角度的，Peter 这里给出自己的答案。比特币是一个网络，比特币的价值要从网络的分散度上来衡量，另外一个重要的维度是，区别于传统的 IT 网络，比特币不仅仅是信息之网，更是价值之网和共识之网。

本文最初是2018年7月发布在知乎上的：https://zhuanlan.zhihu.com/p/40606500 ，这里稍微整理了一下，增加了英文版。

比特币是个网络

先来明确第一点，比特币是一个网络，比特币的价值在于它的网络分散度。

是不是必须有资产背书的东西才有价值呢？不一定吧。微信估值上万亿，背后也不对应什么资产。同样大家看到 Facebook，淘宝这些，到底它们为何那么值钱呢？答案是，它们都是网络。举个例子，世界上只有我一个人有微信，那微信有价值么？没有。如果我可以通过微信联系我的几位家人，那网络就形成了，价值就有了。同时，网络的价值是随着网络上节点数量的增多，呈几何级数增长的。随着微信上，大家的同学，客户，支持者不断进来，微信的价值呈现出了爆炸式增长，这个是我们亲身经历的。

比特币就是个网络，比特币的每一个持有者就是网络上的一个节点。说明一下，搞技术的人可能会告诉你安装了比特币的客户端软件的计算机才是真正的比特币网络的节点，不过这个不是 Peter 这里想要讨论的角度。近十年来，比特币已经达到了高度的分散，持有者众多。外人看比特币主要看市值，但是内部人士主要在意的是分散度。越分散，网络越大，网络的价值也就越大。而网络扩展对市值的影响不是线性的，而是有引爆点的，这个所有的互联网公司都有同感。所以比特币历史上大致经历了三级跳，每次大概上涨十倍。这样看来，每一次上涨都是有实际价值支撑的，因为比特币的持有者数量也发生了类似的数量增长。

好，第一个点说完了。

价值之网

接下来说第二个点，比特币不仅仅是 IT 通信网络，同时也是一个价值之网。

比特币的价值是否被高估呢？跟微信一样，比特币是网络，但是不一样的是，微信只是一个信息传播网络，而比特币是价值传递网络。2014年，我博客上发布了一篇文章《比特币带来的一个实质性的技术突破》http://happypeter.github.io/bitcoin-talk-knewcoin.html ，里面细致讨论了从传播的到传递的技术细节。不过这里我想引用李笑来老师在杭州市雄岸基金发布会的上的几句话来说明我自己的观点：

互联网实现了信息零成本传播，二十年来大家看到，人类还有哪块商业版图没有被互联网吞掉呢？答案是没有了。区块链达成的是价值，或者说资产的零成本自由流动，这个会给社会带来的改变，我们无法想象。

这些不是空话，目前的币圈对创新企业的支持已经完全到了追女朋友的那种力度了。ICO 的本质就是个选美，最早币圈大佬们选出了一批不是特别漂亮的姑娘上台，韭菜们也是疯狂的投。现在 ICO 国内禁止了，大佬们跑到国外去投，只要是够创新的硅谷项目，往死里砸钱，你说他们的目的是割韭菜也好，是支持创新也好，不过形势是必须选出更漂亮的姑娘来。昨天我听一个讲座，关于 HTTP 协议的替代者 IPFS 的，通过代币发布，目前即使在熊市里面估值依然是1200亿人民币。

Peter 是个激进的自由主义者和创新主义者，我们不能因为 ICO 带来了很多骗子和传销，就畏首畏尾。创新是需要资金的，比特币带来了便利的价值流通，会给创新带来活力。

共识之网

比特币是价值网络，但是说的更根本些其实是个共识网络。比特币从技术上讲非常的简单，就是一个公开的不可篡改的数据库。所以比特币最大的属性依然是社会学角度的。

说起共识，其实就不能只局限于比特币了。所有的区块链项目都是基于共识的。三人齐心，其利断金，人类最为稀缺的资源就是信任和共识。整个社会因为欺诈造成的损失并不是很大，但是因为防范欺诈而造成的损失是天文数字。目前区块链在银行间协作，政府管理，商业公司合同，保险，各个行业已经遍地开花了，大家都能看到，我就不说了。

说回比特币，最大的共识其实是经济的共识。换句话说就是钱。钱的作用，大家都明白。只不过有人说，比特币这叫什么钱啊，又没有政府背书。但是前几天听马未都老先生说，其实历史上个人发行货币是很正常的。比如明清的白银是哪来的，我自己跟葡萄牙人做生意，回来在国内就可以自由流通。或者我自己在地上捡到一块银子，也一样可以流通，所以白银就是个人发行的货币。封建王朝政府不但不反对，而且爱的不行。个别的时代，政府规定发给老百姓福利的时候用法币，而百姓交税，必须用白银。同时也，推荐大家看看哈耶克的《货币的非国家化》，大家就知道政府发币未必就是一个学界唯一认可的选项了。

总结

最后来总结一下。比特币的估值要从它的网络属性上去计算。同时由于比特币不仅仅是信息网络，更是价值网络，所以硅谷投资家彼得蒂尔说：比特币目前的价值被远远低估了。Peter 觉得比特币所代表的历史方向是不可逆转的，但是不代表比特币就是这个方向的最终解决方案，所以投资比特币是有还风险的。另外，从本文的核心论述大家可以看出，比特币的价格是有短期飞越的，但是价值其实是慢慢随着用户数量的增加而积累起来的，所以我自己的投资思路是每月定投，不看短线，做一个非常佛系的 HODLer 。